סגור

נתקלים בבעיות בתצוגת האתר? נסו לפתוח אותו בדפדפן כרום

נדל"ן ותשתיות
מאמרים

שיעור תשואה ומגמות בתחום הנדל"ן המניב

משנת 2011 ירדה הריבית בישראל ב-3.15%, מ-3.25% ריבית בנק ישראל ל-0.1% כיום.

לעומת זאת, שיעור התשואה מנכסים מניבים ירד משנת 2011 מ-8.5% ל-7.5% כיום – כלומר ירידה של 1%.

שיעור התשואה למשרדים ירד מ-8.4% ל-8%, כלומר ירידה של 0.4%.

מסקנה – שיעור התשואה של נכסים ירד בקצב איטי יותר מירידת הריבית במשק. נוצר מרווח (Margin) גדול מהמקובל והסביר, בין התשואה שהנכס המניב מניב לבין הריבית על ההלוואה. מרווח זה יוצר הזדמנויות עסקיות לקבלת תשואה גבוהה על ההון העצמי וגם מראה שהכיוון הינו ירידת התשואה מנכסים מניבים (עליית שווי הנכס על אותם דמי שכירות).

שיעורי התשואה במערב אירופה הינם  5%-6.5%, בארה"ב – 4.8%-6.5%, ובקנדה – 5.4%-6.2%. מסקנה – במדינות המערב (להוציא מדינות עם כלכלה בקשיים כגון יוון, רוסיה, ספרד וכו') שגם פועלות בסביבת ריבית נמוכה, שיעור התשואה על נכסים מניבים נמוך מישראל באופן שמצביע על המגמה בירידת התשואה. שיעורי התשואה בישראל לא יורדים – בין היתר בשל החשש מירידת דמי השכירות, שנובע מעודף היצע במשרדים ומסחר ו/או שינויים לרעה בפעילות הכלכלית בישראל, משבר כלכלי או מלחמה.

ירון ספקטור – כלכלן ושמאי מקרקעין MBA

www.yaron-spector.co.il